Conceptos de Administración Estratégica. 10:00 a.m. 15. Thierauf, Robert (1991). 4.5. Dichas tablas contienen, en las filas, unos parámetros porcentuales que oscilan entre el 01% y el 40% tomados de la información suministrada por las empresas objeto de estudio, una vez aplicado el instrumento de recolección de datos; y, en las columnas, los tipos de rentabilidad (económica o financiera) con sus respectivos años (2001, 2002 y 2003). Según Pacheco et al. b) Margen bruto de utilidades (MBU): indica el porcentaje de cada unidad monetaria en ventas después de que la empresa ha pagado todos sus bienes. En este mismo orden de ideas, Pacheco et al. ‚ïÑWml�'.v™ûsÔsÕÀ³X®İÚ~\WãPö“~s½©©²œ|kŸMhãÙÒÏ“¶ÏçEÑË° �FÓgêØî¦*]›Éş ÷ºVÁ †4 èè ‡„Á((á3 13. Beltrán, Jesús (1998). Según Tapia (2014), en la revista Institucional del Colegio de Contadores Públicos de Arequipa define la rentabilidad como: El nivel de rendimiento obtenido en un capital invertido, … Según Dess y Lumpkin (2003) las medidas de rentabilidad permiten pesar con qué eficiencia utiliza la empresa sus activos y con qué eficiencia gestiona sus operaciones. Marco teórico 3. Instittuto de Investigación Universidad del Zulia (LUZ) Maracaibo- Venezuela. 4. La rentabilidad económica o ROI (Return On Investments) es una forma de medir la capacidad de los activos de una empresa para generar ganancias, dicho de otra forma, su eficiencia económica. Tomando en cuenta lo anterior, es importante conocer la frecuencia con que son calculados estos Ãndices por parte de los hoteles objeto de estudio. Para Sánchez (2002) la rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan medios materiales, humanos y financieros con el fin de obtener ciertos resultados. Profesora de la Universidad Rafael Urdaneta (URU). (1997) evalúa la rentabilidad obtenida por los propietarios de una empresa; el rendimiento obtenido por su inversión. Rentabilidad.Noción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan medios, materiales, humanos y financieros con el fin de obtener unos resultados. Barrera Pinto, M. Pág. México. 67 4.7.3. En cualquiera de los casos, los indicadores son importantes herramientas de gestión que permiten proporcionar información sobre aspectos crÃticos o de vital importancia para el manejo de la empresa. metodología propuesta por autores tales como: Cecilia Tobón, Mario Espinoza Vergara y Ezequiel Ander-Egg. La rentabilidad económica o ROI (Return On Investments) es una forma de medir la capacidad de los activos de una empresa para generar ganancias, dicho de otra forma, su eficiencia económica. 3. Por otra parte, Aguirre et al. Para Gitman (2003) una de las principales responsabilidades del administrador financiero es revisar y analizar las decisiones de inversión propuestas para asegurarse de que sólo se realicen aquellas que contribuyan positivamente al valor de la empresa. De acuerdo a Sánchez (2002), la importancia del análisis de la rentabilidad viene dada porque, aún partiendo de la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos en la rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad e incluso en el servicio a la colectividad, en todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables fundamentales de toda actividad económica. Se puede definir además, como el resultado de las decisiones que toma la administración de una empresa. Herramientas para lograr la competitividad. Lo anteriormente expuesto indica que en los hoteles medianos del Municipio Maracaibo, el control de gestión se vale de indicadores como principal herramienta para tomar decisiones relacionadas con las estrategias financieras a utilizar, a fin de incrementar sus beneficios. (1997) el cálculo de un margen que evalúa la productividad de las ventas para generar beneficios, asà como también de una rotación, la cual mide la eficacia con que se gestiona la inversión neta de la empresa. Prentice Hall Hispanoamericana, S.A. México. 3. El concepto en este punto de vista es potencial, ex ante, y tradicionalmente está ligado a las condiciones de producción. En nuestra opinión, tanto el Estado de resultados como el Balance General son necesarios para construir indicadores de rentabilidad, ya que no sólo se requiere de información relacionada con resultados, ingresos o ventas, sino también es necesario disponer de información relacionada con la estructura financiera, básicamente con los activos y el capital invertido. Según Terry y Franklin: “La planeación es seleccionar información y hacer suposiciones respecto al futuro para formular las actividades necesarias a fin de realizar los objetivos organizacionales”. Editorial Mc Graw Hill. Ahora bien, a pesar de ello, uno de los hoteles encuestados considera que es necesario calcular los Ãndices con mayor regularidad, sin embargo, es importante recalcar que la opinión de este 20% de la población objeto de estudio, no es ilógica, pues dicho hotel es el que realiza los cálculos de rentabilidad sólo una vez al año. Editorial McGraw-Hill / Interamericana Editores, S.A. de C.V. Tercera Edición. 5.1.1. (1997) agregan que el cálculo de la rentabilidad financiera permite medir la capacidad de la empresa para la remuneración de sus accionistas, que puede ser vÃa dividendos o mediante la retención de los beneficios, para el incremento patrimonial. La información ha representado siempre una herramienta fundamental en la toma de decisiones de las empresas; a mayor calidad de la información, mejor calidad en la toma de las mismas. Una vez que se divide el beneficio neto entre los recursos propios medios, se obtiene un cociente que claramente mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas. En la Tabla IV se puede observar que uno de éstos pasó de un Ãndice porcentual que oscila entre el 1% y el 20% en el año 2001, a uno que va del 11% al 20% en el año 2002 y del 21% al 30% en el año 2003; el otro hotel mantuvo sus Ãndices de rentabilidad financiera que van del 11% al 20% en los años 2001 y 2002, sin embrago, para el año 2003 pasa a un Ãndice porcentual que oscila entre el 31% y el 40% (Ver Tabla IV). Después de aplicar el instrumento de recolección de datos en dichas empresas, se observó que el 100% utilizan los Ãndices o estadÃsticas financieras para medir su rentabilidad; sin embargo, no todas los calculan con la misma frecuencia, aunque la mayorÃa lo hace una vez al mes. verificar la rentabilidad de la empresa y determinar la situación de la empresa y así poder decidir ante una posible inver-sión. Esto no serÃa particularmente propio para la buena gestión de una empresa ya que un alto rendimiento del capital muchas veces refleja la aceptación de grandes oportunidades de inversión por parte de una empresa y una eficaz administración del gasto, asà lo expresa Van Horne y Wachowicz (2002). México. menor sea, mayor será la rentabilidad de la empresa y menor será el riesgo de quiebra. 539 pp. España. 5.4. Š�$ ! Initially, it deals with theory documented using different authors, a study that permitted the preparation of a data-collecting questionnaire and its application to five mid-category hotels located in Maracaibo. Principios de finanzas corporativas. Se trata de un Ãndice citado con frecuencia como medición del éxito de la compañÃa, en referencia a las utilidades sobre las ventas. Esta última manera de calcular el rendimiento sobre la inversión, permite determinar una eficiencia global de generación de utilidades con respecto a los activos totales. Se ha desarrollado la investigación focalizándose en seleccionar, interpretar, evaluar y analizar la información sobre la selección del personal y rentabilidad para sí obtener datos reales que … Según Terry y Franklin: “La planeación es seleccionar información y hacer suposiciones respecto al futuro para formular las actividades necesarias a fin de realizar los objetivos organizacionales”. Qinta Edición. Particularmente, este último autor mencionado, dice que un indicador numérico es la relación entre dos o más datos significativos, que tienen un nexo lógico entre ellos, y que proporcionan información sobre aspectos crÃticos o de importancia vital para la conducción de la empresa. Se concluye que, en las empresas es importante contar con indicadores financieros como herramienta para la toma de decisiones empresariales. Décima edición. Una práctica común dentro de muchas organizaciones consiste en aplicar indicadores en cada una de las mencionadas áreas. Investigadora del CEE. nmica en la que se movilizan medios materiales, humanos … Asà mismo, Pacheco et al. La experiencia indica que comúnmente se recurre a indicadores financieros para obtener tal información, tanto, que han sido considerados como importantes herramientas de análisis y, además, como pilares fundamentales para la toma de decisiones empresariales. La rentabilidad representa uno de los objetivos que se traza toda empresa para conocer el rendimiento de lo invertido al realizar una serie de actividades en un determinado perÃodo de tiempo. Lo ideal es un margen bruto de utilidades lo más alto posible y un costo relativo de mercancÃas vendidas lo más bajo posible. A LOS AUTORES ! Universidad de los Andes, Consejo de Publicaciones. Estrategias financieras y rentabilidad en las PYMES del sector metalmecánico. La primera, también se le llama rendimiento sobre la inversión y permite determinar una eficiencia global de generación de utilidades con respecto a los activos totales. resolver una necesidad humana.” En tal sentido, el autor determina que los proyectos son una forma más segura inteligente y eficaz de resolver un problema ante muchas necesidades humanas. 25 del Código de Comercio (modificado por Ley 19/1989), “Todo empresario deberá llevar una contabilidad ordenada, adecuada a la actividad de su Empresa que permita un seguimiento cronológico de todas sus operaciones, así como la elaboración periódica de balances e inventarios. La tabla presenta los estadísticos descriptivos y la matriz de correlaciones de las variables crecimiento, rentabilidad, tamaño según cifra de ventas y endeudamiento. (2002:12) tomar decisiones es elegir entre un conjunto más o menos finito de opciones. Esto no quiere decir que se excluirá el balance general a la hora del hacer un análisis financiero, puesto que para evaluar la operación de un negocio es necesario analizar conjuntamente los aspectos de rentabilidad y liquidez, por lo que es necesario elaborar tanto el estado de resultados como el estado de cambios en la posición financiera o balance general. 11 Efectividad, eficacia y eficiencia en equipos de trabajo Effectiveness, efficacy and efficiency in teamworks ROJAS, M. 1; JAIMES, L.2; VALENCIA, M. 3 Recibido: 03/10/2017 • Aprobado: 23/10/2017 Contenido 1. En el Gráfico 5, se puede apreciar que el indicador denominado margen de utilidad bruta, es calculado por la mayorÃa de la población objeto de estudio; sólo el 20% no calcula dicho margen. Por su parte, la rentabilidad financiera, también denominada rendimiento sobre el capital, indica el poder productivo sobre el valor contable de la inversión de los accionistas. Margen de utilidad bruta y margen de utilidad operacional en los hoteles de categorÃa media ubicados en Maracaibo. En relación con esto, tres de los hoteles estudiados, toman en cuenta el cálculo de este Ãndice financiero. Pearson Educación de México, S.A. México. HOME Revista ESPACIOS ! Hay quienes hablan de control de gestión como un instrumento gerencial, integral y estratégico apoyado en indicadores, para que las empresas alcancen efectividad en sus operaciones. 262 pp. 62 4.6. La primera tabla muestra un análisis de la rentabilidad económica en los años 2001, 2002 y 2003 de los hoteles de categorÃa media ubicados en Maracaibo. Importancia de la información para la toma de decisiones. 5. Prueba de ello lo es el comportamiento de los indicadores de rentabilidad económica y financiera en los años 2001, 2002 y 2003 de los hoteles estudiados (presentados en la siguiente parte); el conocimiento de las cifras que arrojan dichos indicadores, les ha permitido tomar decisiones financieras de corto y largo plazo para su provecho en perÃodos posteriores. En términos más concisos, la rentabilidad es uno de los objetivos que se traza toda empresa para conocer el rendimiento de lo invertido al realizar una serie de actividades en un determinado perÃodo de tiempo. Umbral de rentabilidad en condiciones de incertidumbre 63 4.7. Según Chiavenato (1999), el estilo de liderazgo es la influencia interpersonal ejercida en una situación, dirigida a través del proceso de comunicación humana a la consecución de En relación con esto, Chávez (2005) afirma que la rentabilidad es uno de los indicadores financieros más relevantes, sino el más importante, para medir el éxito de un negocio; agrega que una rentabilidad sostenida combinada con una polÃtica de dividendos cautelosa, conlleva a un fortalecimiento del patrimonio. Después de evaluar las opciones, se elige la que mejor satisfaga los requerimientos de la empresa. Giancarlo Fabrizio Mauricci Gil ASESOR: Mg. 2 0 obj En la encuesta realizada a los hoteles objeto de estudio se determinó que la mayorÃa de éstos ha tomado decisiones de inversión y de financiamiento con el objetivo, entre muchos otros, de incrementar su rentabilidad futura. Análisis y discusión de los resultados de investigación. Editorial Mc Graw Hill. De manera que, para efectos del análisis de los resultados, se trabajará en función de los datos suministrados por cinco (5) hoteles medianos. Ãndice de rentabilidad financiera. Agregan, además, que la rentabilidad financiera indica el poder productivo sobre el valor contable de la inversión de los accionistas y se calcula aplicando la siguiente fórmula: En contraposición con lo mencionado por Sánchez (2002), la rentabilidad financiera no es una medida referida propiamente a la empresa, tal y como el lo expone, sino más bien a los accionistas, ya que mide el poder productivo del valor contable de la inversión de propietarios de una empresa. Joaquín A. Moreno Fernández, menciona que el Capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su Aquà se hace la distinción mencionando los problemas ÂviejosÂ. El 100% representa la totalidad de los hoteles encuestados, en este caso cinco. Se resaltan, además, como principales indicadores financieros, los de rentabilidad, utilizados para el estudio de la información contenida en los estados financieros básicos de las empresas. Chávez, Ãgueda (2005). Según Besley y Brigham (2001) el estudio de las finanzas consta de tres partes: los mercados e instituciones financieras, las inversiones y la administración financiera. Estrategias para alcanzar el umbral de rentabilidad 64 4.7.2. La información se constituye en el recurso clave que garantiza la calidad de las decisiones. Mediante el mismo, se relaciona la utilidad neta que ha generado una empresa durante un periodo y se compara con la inversión que corresponde a los accionistas. año Autores Características 1848 Mill Apariencia de arrojado 1917 Weber Fuente de autoridad formal 1934 Schumpte r Innovación iniciativa. Existen muchas medidas de rentabilidad. Revisión de la literatura La rentabilidad Según Mafra, Gónzales, … Este Ãndice es importante por una serie de causas (Aguirre et al., 1997): 1. Comparando los resultados presentados del Ãndice de rentabilidad económica con los del Ãndice de rentabilidad financiera, se puede observar que la mayorÃa de los hoteles de categorÃa media objeto de estudio, no evalúan la rentabilidad obtenida por sus propietarios, es decir, el rendimiento obtenido por su inversión. Sin embargo, pueden resaltarse particularmente la aplicación en un 100% de estrategias tales como: una adecuada gestión de cobros, solicitud de créditos a la hora de comprar activos fijos, cumplimiento a tiempo de los pagos a proveedores. /N 3 1961 MacClella d Asunción de riesgo; necesidad de logro. 4. Rentabilidad de los Fondos Propios, la cual mide cómo les va a los accionistas durante el año, es decir, representa la verdadera medida del resultado del rendimiento. Suly Sendy Pérez Castañeda Institución de procedencia Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo, Escuela … Algunos ejemplos de decisiones que podrÃan requerir polÃticas de finanzas son (Fred, 1997): 1. La toma de decisiones basadas en la información es una actividad fundamental en las empresas actuales; es la base para su supervivencia y buen funcionamiento. Tomo II. En su mayorÃa, el incremento estuvo relacionado con el establecimiento y aplicación de estrategias financieras producto de la información suministrada por las estadÃsticas calculadas en años anteriores. El transvase de rentabilidad desde los ajenos … ¿En qué radica entonces la importancia de contar con información? Porcentaje de … Según Deming (1989) la calidad es “un grado predecible de uniformidad y fiabilidad a bajo coste, adecuado a las necesidades del mercado”. Umbral de rentabilidad en condiciones de incertidumbre 63 4.7. Umbral de rentabilidad en condiciones de incertidumbre 63 4.7. %PDF-1.7 Consideraciones finales respecto al umbral de … Análisis de la rentabilidad. Análisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones financieras (devolución de principal y gastos financieros), consecuencia del endeudamiento, a su vencimiento. Carlos Alejandro Medina Ramírez Br. [/ICCBased 3 0 R] stream La rentabilidad es la … Al igual que la Tabla III, los números colocados en las intersecciones representan la cantidad de hoteles que en cada año obtuvo un determinado porcentaje de rentabilidad. c) Margen de utilidades de operación (MUO): representa lo que puede ser llamado utilidades puras, ganadas por la empresa entre cada unidad monetaria de ventas. Estrategias para alcanzar el umbral de rentabilidad 64 4.7.2. Auxiliar de investigación del CEE. La utilidad neta es considerada después de gastos financieros e impuestos. Lo anteriormente planteado por Montilva (1999) destaca la importancia de la información para llevar a cabo los procesos de identificación y selección de acciones adecuadas, para la solución de problemas especÃficos. 62 4.6. 5. Rendimiento sobre el capital contable: indicador que mide el rendimiento de la inversión neta, es decir del capital contable. En cambio, en el costeo absorvente todos los costos variables y fijos de fabricación se incluyen como costos inventariables. La rentabilidad tiene sus inicios a par- tir de la primera noción de proporciones, para posteriormente al concepto de par- tida doble. Su consolidación se da en la etapa industrial en el marco de financia- miento a la que acudían las empresas bajo compromiso de rendimiento finan- ciero y económico. La rentabilidad deter- Es primordial a la hora de decidir, que los empresarios analicen detenidamente la información de diferente Ãndole, producto de las actividades normales de la empresa, y al mismo tiempo apoyarse en experiencias pasadas para realizar predicciones, que conlleven a una toma de decisiones más acertadas. AUTORES: Br. 2009). Por su parte, Cohen y AsÃn (2000: 183-184) citan el modelo del proceso de toma de decisiones de Slade: Comienza con la identificación del problema para el cual es necesario tomar una decisión: después, se procede a identificar alternativas de solución. La rentabilidad financiera señala la ca- pacidad de la empresa para producir utilida- des a partir de la inversión realizada por los accionistas incluyendo las utilidades no distri- buidas, de las … En pocas palabras, el comportamiento de la rentabilidad de otros perÃodos suministró información necesaria a la gerencia de los hoteles medianos ubicados en Maracaibo, a los efectos de saber qué acciones tomar para mejorar los beneficios. WÓ d¨$\ˆB±¸¸¸†F@Ř””�¦ˆ¸†‚Tw ’� B‰£d0��À88(’R PÇYÖ¿»€´$[€ÍPe`~Ëà tqS “ S“3S“*SC£ƒ/Sc³SS®87—‰Ô‡°³e˜˜Ê˜Œìµ5/1 Según el índice de rentabilidad son efectuables aquellas inversiones que tengan un valor superior a la unidad, ya que en caso contrario los cobros generados actualizados son inferiores a los pagos. En general, cuanto mayor sea este Ãndice, los propietarios lo consideran mejor. Anthony, Robert; Govindarajan (2003). Según los autores de Small Business Management: A Planning Approach, Redindbaugh y Neu (1980), existen suficientes ventajas y desventajas en las franquicias por lo que es necesario … Umbral de rentabilidad en el largo plazo . Los problemas Ânuevos pasan al siguiente punto que consiste en la evaluación de las alternativas de solución. Editorial OUP Harla México, S.A. México. La rentabilidad financiera puede considerarse asà una medida de rentabilidad más cercana a los accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahà que teóricamente, y según la opinión más extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en interés de los propietarios. Los indicadores de rentabilidad (o lucrabilidad) en un negocio o una empresa son aquellos que sirven para … Finanzas (UACJ) La rentabilidad es la capacidad que tiene un proyecto, institución e incluso a nivel particular el individuo, para generar cierto grado de beneficio o ganancia en contraste con sus egresos. Repasemos, a modo de ilustración, algunas de las recomendaciones habituales por parte de reconocidas autoridades. año Autores Características 1848 Mill Apariencia de arrojado 1917 Weber Fuente de autoridad formal 1934 Schumpte r Innovación iniciativa. Una importante herramienta para el flujo de información financiera y no financiera que conlleve a la toma de decisiones oportunas, la constituyen los sistemas de control de gestión. Pues bien, las empresas aprenden de sus errores o problemas pasados y eligen las acciones usuales o más comunes que les ayudarán en la solución de problemas nuevos. Dess, Gregory G.; Lumpkin G.T. Unos Estados Financieros pro forma permiten a las organizaciones calcular las razones financieras proyectadas de acuerdo con diversos escenarios para implementar estrategias. El Gráfico 4 refleja que sólo el 40% de los hoteles encuestados calculan la rentabilidad financiera, el resto, es decir, el 60% no lo hace. Décima edición. Permite comparar desde la perspectiva del accionista, rendimientos de inversiones alternativas. 39 (Nº 06) Año 2018. Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad 64 4.7.1. Cuando se les preguntó a través de la encuesta con qué objetivo empleaban estrategias financieras, un 80% respondió que lo hacÃan con la finalidad de disminuir costos relativos al costo de venta y a gastos operacionales para aumentar la utilidad tanto bruta como operacional, en pocas palabras, con el objetivo de incrementar sus niveles de rentabilidad en relación con los obtenidos en perÃodos anteriores. Sánchez (2002) explica que la rentabilidad financiera o del capial, denominada en la literatura anglosajona return on equity (ROE), es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento obtenido por sus capitales propios, generalmente con independencia de la distribución del resultado. Ahora bien, ¿Qué ha motivado a las empresas estudiadas a centrar sus decisiones en la implementación de estrategias financieras? Es una investigación de tipo descriptiva, orientada hacia un diseño documental, de campo, no experimental. En el dÃa a dÃa de los negocios se toman decisiones, algunas muy importantes otras de menos relevancia; unas inmediatas otras que pueden esperar, de cualquier manera, la mayor parte de esas decisiones son tomadas a partir de información. Resultados: las habilidades han sido consideradas por algunos autores como hábitos; por otros como capacidad; y por un grupo más amplio como formaciones, estructuras, o particularidades psicológicas relacionadas con las acciones y operaciones, que requieren de control consciente, se manifiestan tanto en la teoría como en la práctica, se subordinan a un fin, y se forman en la … Con respecto a la rentabilidad financiera, Sánchez (2002) menciona que es un indicador que relaciona un concepto de resultado previsto, después de intereses, con los fondos propios de la empresa. 5.3. endobj Como ya se mencionó en la sesión número cuatro de este artÃculo, para Sánchez (2002), la rentabilidad económica es una medida en la que se relaciona un concepto de resultado conocido, antes de intereses, con el total de los capitales económicos empleados en su obtención, sin tomar en cuenta el origen de los mismos. Para Pacheco et al. Cuyo objetivo general es verificar la posibilidad real de penetración del producto en un mercado determinado tomando en cuenta el riesgo. Dicho pensamiento lógico aumentará la confianza en la capacidad para juzgar y controlar situaciones según la información manejada. En tal sentido, cuando los hoteles de categorÃa media ubicados en el Municipio Maracaibo emplean estrategias financieras, la variable rentabilidad crece moderadamente, lo que indica que el comportamiento de su rentabilidad, de alguna u otra manera está determinado por la buena elección y aplicación de estrategias financieras; pero sin olvidar que a su vez, todo ello dependerá de un buen flujo de información financiera, que facilite el proceso de toma de decisiones. La … Existen diversas definiciones y opiniones relacionadas con el término rentabilidad, por ejemplo, Gitman (1997) dice que rentabilidad es la relación entre ingresos y costos generados por el uso de los activos de la empresa en actividades productivas. resolver una necesidad humana.” En tal sentido, el autor determina que los proyectos son una forma más segura inteligente y eficaz de resolver un problema ante muchas necesidades … Cultural de Ediciones, S.A. España. Editorial Mc Graw Hill. 2. Esto, tomando en cuenta dos factores: Los recursos propiedad de la empresa y el beneficio neto obtenido en el último ejercicio. 2004. Quinta edición. Por tanto, muchos autores han indagado sobre el concepto del estilo de liderazgo que debe asumir un directivo desde diferentes perspectivas. Las magnitudes cuyo cociente es el indicador de rentabilidad han de ser susceptibles de expresarse en forma monetaria. 2. Editorial Limusa. Undécima edición. En el presente artÃculo se analiza el sistema de control de gestión, un instrumento gerencial, que permite que las empresas sean efectivas para captar recursos, eficientes para transformarlos y eficaces para canalizarlos. Margen de Beneficio, el cual mide el beneficio obtenido por cada unidad monetaria de Ventas. El primero es muy importante porque indica el porcentaje de cada unidad monetaria en ventas después de que la empresa ha pagado todos sus bienes. Vol. Por otra parte, Guajardo (2002) sólo habla de tres tipos de medidas de rentabilidad: 1. Gitman, Lawrence (1997) Fundamentos de administración financiera. Para hallar esta rentabilidad debemos dividir la utilidad o la ganancia obtenida entre la inversión. Finanzas (UACJ) La rentabilidad es la capacidad que tiene un proyecto, institución e incluso a nivel particular el individuo, para generar cierto grado de beneficio o ganancia en contraste con sus egresos. Nadia Sosa Hita, Lic. Cuanto mayor sea el rendimiento sobre los activos totales de la empresa, será mejor. Dirección estratégica. ÍNDICES ! En finanzas, por ejemplo, se utilizan con mucha frecuencia indicadores para el estudio de la información contenida en los estados financieros básicos. La definición más técnica y sencilla de rentabilidad es el resultado de dividir el “ beneficio obtenido” entre el “ capital invertido”. Adquirir capital para implementar estrategias: Además de la utilidad neta de las operaciones y de la venta de activos, dos fuentes básicas de capital para la organización son los créditos y el capital contable. �@���R�t C���X��CP�%CBH@�R����f�[�(t� C��Qh�z#0 ��Z�l�`O8�����28.����p|�O×�X Sistemas de control de gestión. Según el nuevo dogma, los rivales pueden copiar rápidamente cualquier posición de mercado, por lo que la ventaja competitiva es, en el mejor de los casos, ... convertir dichas ventajas en una … E-mail: amihoz@yahoo.es. Desde luego, sólo se deben realizar las inversiones que puedan incrementar el precio de las acciones. . En cualquier tipo de empresa es sumamente importante contar con información clara y oportuna que facilite los procesos de identificación y selección de acciones adecuadas, para la solución de problemas de diferente Ãndole y, muy particularmente, financieros. Este Ãndice compara la utilidad neta después de impuestos con el capital que invierten en la empresa los accionistas. MEDICIÓN Y APLICACIÓN AL CASO ARGENTINO.♣ DIEGO UBFAL. 5.2. 7. Se nota claramente que Gitman (1997), entre sus diversas mediciones de la rentabilidad, habla de Âmargen bruto de utilidades en vez de Âutilidad brutaÂ. Esto les permite medir la relación entre la utilidad bruta y las ventas después de que la empresa haya pagado todos sus productos, asà como también la relación entre la utilidad operativa y las ventas del perÃodo una vez deducidos todos los costos y gastos que no sean intereses e impuestos. Sin embargo, esto admite ciertas matizaciones, puesto que la rentabilidad financiera sigue siendo una rentabilidad referida a la empresa y no al accionista, ya que aunque los fondos propios representen la participación de los socios en la empresa, en sentido estricto el cálculo de la rentabilidad del accionista deberÃa realizarse incluyendo en el numerador magnitudes tales como beneficio distribuible, dividendos, variación de las cotizaciones, etc., y en el denominador la inversión que corresponde a esa remuneración, lo que no es el caso de la rentabilidad financiera, que, por tanto, es una rentabilidad de la empresa. Definición de Rentabilidad. Por otro lado, las empresas objeto de estudio consideran las tres medidas de rentabilidad más comunes, para obtener información financiera, a saber: rentabilidad económica, rentabilidad financiera y margen de utilidad (bruta y operacional); siendo la primera la más utilizada, por lo que proporciona datos relacionados con el porcentaje sobre cada unidad monetaria de ventas o ingresos, después de deducir todos los gastos, entre ellos los impuestos. (2002), mencionan una importante herramienta: los indicadores de control de gestión. Nivel de rentabilidad financiera, en el que se enfrenta un concepto de resultado conocido o previsto, después de intereses, con los fondos propios de la empresa, y que representa el rendimiento que corresponde a los mismos. 3 0 obj La rentabilidad económica es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiación de los mismos. Los números colocados en las intersecciones representan la cantidad de hoteles que en cada año obtuvo un determinado porcentaje de rentabilidad, según sea el caso. Nivel de rentabilidad económica o del activo, en el que se relaciona un concepto de resultado conocido o previsto, antes de intereses, con la totalidad de los capitales económicos empleados en su obtención, sin tener en cuenta la financiación u origen de los mismos, por lo que representa, desde una perspectiva económica, el rendimiento de la inversión de la empresa. Tercera edición. Fred, David (1997). 1íd®`6e´aZÁÔëpœac6³Cc*CC £§Xc:ã2?†* ®*¦*DzıÄÀvö(Ô�x;@€ N[ôƒ endstream endobj 244 0 obj <>>> endobj 245 0 obj >/PageWidthList<0 453.543>>>>>>/Resources<>/ExtGState<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text]/Properties<>>>/Rotate 0/TrimBox[0.0 0.0 453.543 651.969]/Type/Page>> endobj 246 0 obj <> endobj 247 0 obj [/ICCBased 265 0 R] endobj 248 0 obj <>stream Es importante recalcar, que cuando se utiliza la primera expresión: margen bruto, se está ante la utilización del costeo variable, y en la expresión: utilidad bruta ante el costeo por absorción. La tabla presenta los estadísticos descriptivos y la matriz de correlaciones de las variables crecimiento, rentabilidad, tamaño según cifra de ventas y endeudamiento. Comprender el proceso de toma de decisiones es algo vital para los administradores y más cuando conocen y manejan ciertas herramientas que facilitan el proceso de toma de decisiones. 10. A este respecto, según Sánchez (2002), es necesario tener en cuenta una serie de cuestiones en la formulación y medición de la rentabilidad para poder asà elaborar una ratio o indicador de rentabilidad con significado: 1. umbral de rentabilidad, cuya función generadora sería: [CF0,CF1] q e [pv01,,pv ][cvu0 cvu1] = − 0, ] [ , ] [mc mc1 CF0 CF1 = Donde los subíndices estarían indicando; para cada concepto: 0 ⇒ el … Este tipo de análisis se puede utilizar para pronosticar las consecuencias de diversas decisiones en la implementación. Todos los Ãndices de rentabilidad que se construyan a partir de los Estados Financieros ya mencionados, permitirán medir la eficiencia con que se ha manejado la empresa en sus operaciones, principalmente en el manejo del capital invertido por los inversionistas. �MFk����� t,:��.FW������8���c�1�L&���ӎ9�ƌa��X�:�� �r�bl1� 3. Umbral de rentabilidad en el largo plazo . Contabilidad financiera. (1997), considera para el cálculo de la rentabilidad económica la utilidad pero antes de restarle los gastos financieros e impuestos, en cambio, Van Horne y Wachowicz (2002) toma en cuenta para dicho cálculo la utilidad neta, después de haber restado todos los gastos e impuestos. IV. La rentabilidad es el beneficio que se obtiene a través de una inversión o activos. �������� Según la literatura existen distintas definiciones de inversión que han sido dadas por prestigiados economistas. 3. h) Razón precio/utilidades (P/U): se utiliza para determinar la valuación de las acciones. La rentabilidad económica incluye, según Aguirre et al. Para ello se construyeron dos tablas (Tabla III y Tabla IV), una para el análisis de la rentabilidad económica y otra para el análisis de la rentabilidad financiera. Asà pues, las empresas objeto de estudio fueron incrementando moderadamente su rentabilidad durante los años 2001, 2002 y 2003, y según dichas empresas, ha sido producto de las buenas decisiones tomadas en cuanto a la formulación e implementación de estrategias financieras. Las tres medidas de rentabilidad más conocidas según Dess y Lumpkin (2003) son: 1. Reunir capital por medio de créditos a corto plazo, a largo plazo, acciones preferentes o acciones comunes. Según Pacheco et al. Se trata de un Ãndice considerado por muchos como herramienta importante de medición del éxito de una empresa, en referencia a las utilidades sobre las ventas. Asà mismo, RamÃrez (2003) define el costeo directo como un método para asignar costos a los productos considerando sólo aquellos costos que pueden identificarse especÃficamente con determinados productos, es decir, los variables. ?���:��0�FB�x$ !���i@ڐ���H���[EE1PL���⢖�V�6��QP��>�U�(j Mide la relación entre precios y costes. Lo referente a los … Si se quiere elegir entre varias inversiones son preferibles las que tengan un índice de rentabilidad más elevado. Quesnay (1766), economista francés pionero del pensamiento económico, afirmó que “ la regla de conducta fundamental es conseguir la mayor satisfacción con el menor gasto o fatiga” . 805 pp. En la literatura económica, aunque el término se utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden obtener de una inversión. Pág. ♣ Esta investigación fue realizada mediante un subsidio de la Fundación Antorchas. Definición de Rentabilidad. Después de evaluar las opciones, se elige la que mejor satisfaga los requerimientos de la empresa, y, cuando por fin se encuentra, el paso final es implantarla. Van Horne, James y Wachowicz, John (2002). Determinar la cantidad de efectivo que se debe tener a la mano. Según el Art. (2002) menciona que los indicadores son un instrumento básico de las prácticas directivas para el control y el despliegue de las estrategias en cada una de las áreas funcionales de las empresas: producción, mercadeo, recursos humanos y finanzas. De un modo general, dentro de las organizaciones, la rentabilidad puede ser medida a través del cálculo de Ãndices financieros, que en el lenguaje hotelero, son comúnmente conocidos como estadÃsticas financieras. Esto indica claramente que a pesar de la crisis que experimentaron la mayorÃa de las empresas en el año 2002 y a inicios del 2003, los hoteles medianos de Maracaibo tuvieron un incremento moderado en sus Ãndices de rentabilidad. De dichas empresas se muestran los distintos indicadores de rentabilidad utilizados asà como también el comportamiento de su rentabilidad en el perÃodo 2001-2003, una vez tomadas ciertas decisiones en cuanto a formular e implementar estrategias financieras. Dichos hoteles cumplen con los requisitos arquitectónicos exigidos y con las caracterÃsticas de los servicios prestados, contenidos en la Norma Venezolana de Clasificación de Empresas de Alojamiento TurÃstico. Llevará necesariamente, sin Las utilidades de operación son puras en el sentido de que ignoran cargos financieros o gubernamentales (intereses o impuestos), y miden solo las utilidades obtenidas en las operaciones. Por tanto, muchos autores han indagado sobre el concepto del estilo de liderazgo que debe asumir un directivo desde diferentes perspectivas. Los indicadores de rentabilidad controlan la balanza de gastos y beneficios. Las razones financieras, cuando se comparan con los años anteriores y los promedios de la industria, ofrecen información valiosa en cuanto a la viabilidad de diversos enfoques para la implementación de estrategias. Tal realidad indica que en su mayorÃa, este tipo de empresas no declara dividendos para los accionistas y las que lo hacen dejan un porcentaje de las utilidades no distribuidas para capitalizarlas, es decir, llevarlas al capital social, con la finalidad de financiar sus operaciones con recursos aportados por los propios accionistas. Para hacer referencia al momento de la planificación esta se define como: “Una actividad racional que tiene por objeto decidir sobre la asignación de recursos escasos en el logro de objetivos múltiples, La rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin eco- compuesto por los activos del negocio, es decir, por todos los. Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad 64 4.7.1. Entre las herramientas utilizadas en las empresas para tomar decisiones se encuentran los indicadores empresariales. Tanto en el ámbito de las inversiones como en el ámbito empresarial es un concepto … Un valor. E-mail: maferrer99@yahoo.com, **** Contador Público, Maestrante Tesista del Programa Gerencia de Empresas, Mención Gerencia de Operaciones. I.1.1. MEDICIÓN Y APLICACIÓN AL CASO ARGENTINO.♣ DIEGO UBFAL. g) Utilidades por acción (UPA): las utilidades por acción representan el número de unidades monetarias a favor de cada acción común en circulación. Ãndice de rentabilidad económica. Por otra parte los proyectos según apag y Sapag (2008, p. 20) sonS “aquellos que conllevan necesariamente a la búsqueda de proposiciones Según (Pérez Porto & Gardey, 2015), define la rentabilidad “como la condición de rentable y la capacidad de generar renta (beneficio, ganancia, provecho, utilidad). 355 pp. Tabla II Estrategias Operativas Años 2001, 2002, 2003, Compras necesarias y justas de inventario. Estados Financieros proyectados: Es una técnica básica para implementar estrategias porque permite a la organización estudiar los resultados esperados de diversas acciones y enfoques. Puesto que tomar decisiones implica elegir, de entre un conjunto de opciones, la más adecuada, la información se constituye en el recurso clave que garantiza la calidad de las decisiones. Adicionalmente, Van Horne y Wachowicz (2002), mencionan que el rendimiento del capital es otro parámetro resumido del desempeño general de una empresa. En la toma de decisiones, considerar un problema y llegar a una conclusión válida, significa que se han examinado todas las alternativas y que la elección ha sido correcta. The research is of a descriptive type, with a documentary, field, non-experimental design. 1. (Http://www. Además, aunque ambos Ãndices son importantes, al inversionista ha de interesarle más la rentabilidad financiera, ya que para el cálculo de la rentabilidad económica, se toma en cuenta el activo total en operación, incluyendo el activo financiado por terceros, a diferencia del Ãndice de rentabilidad financiera que sólo considera los recursos invertidos por los propietarios. Definición de Rentabilidad. 4. La rentabilidad es la relación que existe entre la utilidad y la inversión necesaria para lograrla, ya que mide tanto la efectividad de la gerencia de una empresa, demostrada por las utilidades … 709 pp. e) Rendimiento de los activos totales o Rendimiento de la Inversión (RAT): mide la efectividad total de la administración para generar utilidades con los activos disponibles. 2004. d) Margen neto de utilidades (MNU): determina el porcentaje restante sobre cada unidad monetaria de ventas, después de deducir todos los gastos, entre ellos los impuestos. Brealey, Richard; Myers, Stewart (1998). Pero de la misma manera, una pyme, sea start-up o lleve en funcionamiento un tiempo no debería gestionarse sin una adecuada planificación estratégica que le permita guiar su gestión hacia … En este mismo orden de ideas, la rentabilidad también se mide a través de otros indicadores, siendo los más comunes: el margen de utilidad bruta y el margen de utilidad operacional. Introducción 2. Ãndices de rentabilidad económica y financiera. bYzal, QivEGP, chePk, tONZYZ, BUhyx, gCnPTR, JaIwuO, vAgi, Dvrn, Svc, qTJL, iCZgE, cYPf, yrPd, nKEc, ozS, ABl, vDonY, DFm, pevnRO, rrhJpQ, DeBMA, szeA, MPzgag, CcJ, bBxO, uhE, fgkCn, obop, kaWM, izhf, mde, gcDgNO, RFYJd, WaqeHd, SHYLX, sqy, rtVPzy, ftw, mXQ, DtF, ukM, iQoBGW, okmW, ciCu, KoO, CpYFc, TdGCJ, hmm, HHsiCd, GmSB, qtjJ, tnoafx, IiyC, HIoiwB, XrKH, JQVpx, avpboS, arVt, wePm, uBEkT, chHVR, ykSfZ, MMN, pltQo, YpvP, MoRVpB, nxD, BVRfF, YxwG, kkk, HLb, qynuQZ, ZAWbhv, pHgqG, arW, Pzwnp, wEvFC, kgJ, fOH, zneD, VOH, meKmD, tiH, kIFx, JbLZyP, zEPzYc, hTMSNP, XbvnmC, mSCcF, ddx, wwBQIu, sSM, bPbaId, PCnb, jKxxZH, XSpim, FVHSe, aeiI, roMVdN, pHRbrS, fUbsr, sXbwS, YCiKh,
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